部分银行提高资管合作要求
6月末，在银行年中考核时点，部分银行取消了为资管产品提供优先资金。直到最近，这些银行才重新开启这项业务。不过，有期货投顾告诉期货日报记者，银行提高了资管合作的标准，令他们感到十分“不适”。
李峰（化名），是一名期货公司经纪人。据他介绍，过去有一家与公司中卫沙坡头区癫痫医院专家合作的银行，近期传来了新的资管合作规范，在资管产品发行规模、成本、仓位等方面有了更为严格的要求，他们公司正在设计的资管产品，因此只能暂时搁置。“这一新规恐怕短时间内难以改变，这样的话，我们公司与这家银行的合作会受到一些影响。”李峰说。
银行合作标准提高，投顾望而却步
记者从一位期货投顾手中看到了国内某股份制银行最新的“资管合作要点”，其中包含股票业务、对冲产品、期货业务三项结构化产品，主要介绍了开展模式和风控要点，重点之处都用黄色记号标出。
“这家银行过去和多家国内知名证券、期货公司都有合作。”上述期货投顾介绍，该银行的打包成本过去一直处于中等偏低位置，有时甚至是行业最低，今年年初在8%左右，近期已提升至10%—11%，“这其中有钱紧的因素，但更多是银行出于风险考虑，不愿提供资金在资管产品上”。
近段时间，股指、商品一直处在振荡行情中，操作难度较大。要承担更多的发行成本，还要保证一定的收益，前述期货投顾觉得压力太大，果断放弃了和银行的合作。
在上述银行的“资管合作要点”中，令期货公司感到为难的是，银行将优先级规模提升至5000万元以上，而过去的优先级规模一般为3000万元，部分银行还可以提供1000万—2000万元优先资金。
“期货资管产品，普遍规模不大，这是无法回避的现实情况。按照1∶3、1∶4的杠中站区哪家癫痫病医院排名第一杆比例，劣后方要拿出1000多万元资金，很多期货投顾都很难接受，我们也不好解决。”中信建投期货总经理邵建秋表示，如果不是结构化产品、对冲产品，被银行PASS的可能性也非常大。
仓位管理方面，“资管合作要点”明确，单个品种持仓不得超过20%，股指期货、期货套保不受此限制。“银行对单一期货品种投资不感冒，就算能够通过，这样的持仓比例，首先要覆盖银行成本，还要提供保本收益，对期货投顾来说难度很大；而做套保业务，一般是股票型结构化产品。”广发期货一位经纪人说。
当前，银行理财的主流产品是结构化产品，管理型产品很少涉及。“通过我们发行的产品，肯定要保本，今年六七月份很多产品受损较青海最有效的治猪婆疯医院是哪里为严重，我们非常重视风险，在对投顾的风险考核上也较以前更为严格。”招商银行一位客户经理说。
影响难免，期货公司“想招”应对
相比券商等资管机构，期货公司资管业务还处于起步阶段，离不开银行等大型金融机构的支持。而面对银行方面态度固原西吉县癫痫到哪里治好的变化，多数期货公司感到无能为力，一方面尽力筛选合适的期货投顾，另一方面结合自身的情况“想招儿”。
上述广发期货经纪人介绍，过去公司对期货投顾也有一定的要求，虽然比较看重其盈利能力，但更看重其风险控制能力，“现在公司对投顾的要求更为严格”。
“前段时间我向公司推荐了一位投顾，他日内回撤一般在3%—4%，一年之中只有一天回撤20%，整体盈利情况良好，但公司没有通过，更别说银行了。”这位经纪人告诉记者，幸好公司及公司股东和银行一直保持密切合作，银行提高资管产品合作“门槛”对公司虽有影响，但还有进一步洽谈的空间。
一位知情人士告诉记者，当前国内有几家大型期货公司，其股东都是大型券商，公司及公司股东和银行有几十亿甚至上百亿元的产品合作，对于这种情况，银行会适当放宽条件，“还有就是一些期货公司已经进入银行的‘白名单’，投顾、产品只需‘条件适当’即可，但这毕竟只是极少数”。
“银行提高资管产品合作标准，一般期货公司肯定会受到影响。”邵剑秋表示，这样的影响从今年6月末就开始了。在市场、行情的剧烈变化中，许多产品的运作十分不理想，再加上监管方面收紧等，都令银行作出改变，在这样的情况下，期货公司只能自救。
如何自救？邵剑秋认为，过去期货公司积累了大量客户，而且了解期货交易规则，具有一定的风险承受能力，这些客户对期货资管产品都有一定兴趣，期货公司可以自行销售资管产品。另外，资管产品发售好坏还取决于投顾的“个人魅力”，如果投顾在业内有一定的影响力，那么产品发售难度会相对小一些。
他进一步补充说，目前诸如P2P、第三方理财等资金，公司比较排斥，“在选择资金时，既要考虑投资者适当性，也要看一些产品的风险揭示是否到位”。
值得一提的是，一些能力较强的期货投顾直接摒弃和银行的合作。
“银行的条件苛刻，并不是所有投顾都要选择，这要视自身交易特点而定。有时硬要遵守条条框框，对投顾的成长十分不利。”无锡聚商投资总经理杨晓钢建议，投顾可以设立发行规模的区间，不断提高自身的管理能力，这是很重要的。
“如果投顾有一定的历史业绩，风险控制较好，我们一般会先让其发行一期结构化产品，若成绩不错，我们也会视情况帮助其发行管理型产品。银行的条件是固定的，我们的选择和要求是浮动的，银行提高标准后，我们要想更多的方法来应对，以求公司的资管业务能够保持良好的发展态势。”一家华南地区期货公司总经理如是说。
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